Rigetti Computing : chute en Bourse malgré la percée quantique
20 août 2025
Correction du marché
Rigetti Computing (NASDAQ : RGTI) a subi une nette correction boursière ces derniers jours. L’action a reculé de près de 9 % en une seule séance, clôturant à 15,16 USD, après plusieurs sessions déjà marquées par des prises de bénéfices. Cette baisse survient après une envolée vers les 18 USD consécutive aux annonces de résultats et de lancements technologiques. Les investisseurs semblent avoir jugé qu’une partie des bonnes nouvelles était déjà intégrée dans le cours, préférant sécuriser leurs gains. Ce phénomène de « profit-taking » est courant dans les valeurs technologiques émergentes, surtout dans des secteurs aussi volatils que l’informatique quantique. Malgré l’euphorie technologique, la Bourse rappelle que les perspectives à long terme doivent s’appuyer sur des fondamentaux solides.
Résultats financiers
Les publications du deuxième trimestre 2025 mettent en évidence la fragilité du modèle actuel. Rigetti a enregistré un chiffre d’affaires de 1,8 million USD, soit une chute de plus de 40 % en un an. Sa marge brute, autrefois confortable à 65 %, est tombée à 31 %, révélant un essoufflement sur ses activités de service et de R&D. La perte nette atteint près de 39,7 millions USD, amplifiée par des charges exceptionnelles et des coûts opérationnels élevés. Ces chiffres contrastent fortement avec l’élan technologique mis en avant par la société. Toutefois, Rigetti dispose d’un atout majeur : une trésorerie renforcée par une levée de fonds de 350 millions USD, portant ses liquidités à plus de 570 millions USD. Cette réserve, sans dette associée, lui offre environ trois années de visibilité financière. Autrement dit, la société brûle du cash, mais elle a le temps et les moyens de tenir sa feuille de route sans craindre une faillite immédiate.
Avancée technologique
Sur le plan technologique, Rigetti a marqué un jalon majeur avec le lancement de son ordinateur quantique Cepheus-1-36Q, un système de 36 qubits basé sur une architecture multi-puce (chiplet). Cette innovation divise par deux le taux d’erreur par rapport au précédent système Ankaa-3, atteignant une fidélité médiane de 99 à 99,5 % sur les opérations à deux qubits. Dans le monde de l’informatique quantique, chaque pourcentage gagné en précision représente un pas vers la fiabilité et l’évolutivité des calculs. Rigetti se distingue par son approche des qubits supraconducteurs, réputés mille fois plus rapides que les alternatives comme les ions piégés. L’intégration des chiplets, issue de l’industrie des semi-conducteurs, permet d’envisager une montée en échelle plus efficace. Cepheus-1-36Q est déjà accessible via le cloud QCS de Rigetti et devrait être intégré à Microsoft Azure, élargissant ainsi son accès aux chercheurs et entreprises.
Feuille de route
L’entreprise ne cache pas ses ambitions : elle vise un système 100+ qubits avant la fin de 2025, toujours basé sur l’architecture chiplet et avec une fidélité améliorée. Au-delà, la feuille de route projette un système de 1 000 qubits à l’horizon 2029, conçu pour atteindre le « quantum advantage », ce point où un ordinateur quantique surpasse définitivement les ordinateurs classiques sur des problèmes concrets. Rigetti mise sur sa capacité à réduire rapidement les erreurs et à améliorer la cohérence des qubits pour franchir les seuils de tolérance aux fautes. Mais la compétition est rude : IBM déploie déjà des systèmes de plusieurs centaines de qubits, IonQ mise sur la stabilité extrême de ses qubits ioniques, et Google continue d’avancer avec ses propres architectures. Rigetti joue donc sur un créneau différenciant, mais doit prouver que sa stratégie multi-puce peut se déployer à grande échelle tout en restant économiquement viable.
Perspectives investisseurs
Pour les investisseurs, Rigetti reste un pari audacieux. Le potentiel de transformation est immense : si la société parvient à démontrer un ordinateur quantique tolérant aux fautes, elle pourrait devenir un acteur clé d’un marché estimé à plusieurs dizaines de milliards de dollars d’ici la prochaine décennie. Mais à court terme, le risque est élevé : revenus en déclin, pertes massives et concurrence intense. Le consensus des analystes reste positif, avec un objectif de cours moyen autour de 18-19 USD, mais cette prévision suppose que Rigetti atteigne ses jalons technologiques dans les délais. Pour un investisseur long terme, prêt à accepter la volatilité et les incertitudes, l’action Rigetti peut représenter une option spéculative sur l’avenir de l’informatique quantique. Pour les autres, la prudence reste de mise, en attendant des signaux plus concrets de commercialisation.
